2019-06-20

隨著混改加速推進(jìn)，央企上市公司層面如何建立健全長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，調(diào)動(dòng)核心骨干人才的積極性成為當(dāng)前亟需解決的問題。中國證券報(bào)記者日前獲悉，央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)相關(guān)文件正在征求意見，有望加快出臺(tái)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在一系列政策驅(qū)動(dòng)下，下半年央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)將提速，成功率和實(shí)施效率將明顯提升，成為提高上市公司治理能力的利器。

　　案例或大幅增加

　　從政策層面看，央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)間表和路線圖明確。

　　在5月16日召開的完善激勵(lì)機(jī)制激發(fā)企業(yè)活力通氣會(huì)上，國資委提出，2019年央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)覆蓋面將力爭(zhēng)比去年新增數(shù)再增加50%。對(duì)于尚未嘗試實(shí)施國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)的中央企業(yè)，原則上在2019年都要求實(shí)現(xiàn)破冰。

　　此外，日前發(fā)布的《國務(wù)院國資委授權(quán)放權(quán)清單(2019年版)》對(duì)于股權(quán)激勵(lì)審批更是大幅放權(quán)?！扒鍐巍泵鞔_，中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃報(bào)國資委同意后，中央企業(yè)審批分期實(shí)施方案。

　　榮正咨詢提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月31日，滬深兩市共有136家上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，其中國企11家。2015年至2018年，國企上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的分別為14家、19家、26家和37家。

來源：中國證券報(bào)

　　“下半年央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)案例有望迎來較大幅度增加?！睒s正咨詢資深合伙人方攀峰表示，當(dāng)前國企混改步入落地期，尤其是“雙百計(jì)劃”名單敲定后，國企市場(chǎng)化激勵(lì)政策的推出有提速跡象。未來央企上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)將呈現(xiàn)四大特點(diǎn)：一是行業(yè)覆蓋面越來越廣，電力、能源等大型行業(yè)有望破冰；二是工具會(huì)越來越豐富；三是股權(quán)激勵(lì)的成功率和實(shí)施效率將提升；四是員工持股有望進(jìn)一步擴(kuò)圍。

　　亟需操作細(xì)則

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球排名前500位的大型企業(yè)，幾乎全部實(shí)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。而在國內(nèi)，國企尤其是央企上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)案例仍較少。改革提速，對(duì)于央企上市公司股權(quán)激勵(lì)，未來誰能持股，如何界定激勵(lì)比例，以什么價(jià)格出讓，激勵(lì)收益如何確定以及如何監(jiān)管等問題，亟待政策加以明確。

　　對(duì)于央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象，一位業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)現(xiàn)有的股權(quán)激勵(lì)文件，激勵(lì)對(duì)象原則上限于上市公司董事、高級(jí)管理人員以及對(duì)上市公司經(jīng)營業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理、技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干。其中，市場(chǎng)化選聘的職業(yè)經(jīng)理人可以參與任職企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。但對(duì)于上市公司國有控股股東或央企管理人員在上市公司擔(dān)任除監(jiān)事以外職務(wù)的，只能參加一家任職上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

　　上述人士表示，根據(jù)已出臺(tái)的相關(guān)文件，應(yīng)該界定股權(quán)激勵(lì)的比例，上市公司全部在有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計(jì)占公司股本總額的比例，應(yīng)考慮不得因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)導(dǎo)致國有控股股東失去實(shí)際控制權(quán)。為了激勵(lì)科技型企業(yè)，中小市值上市公司及科研技術(shù)人員占比較高的科技型上市公司可適當(dāng)上浮首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的權(quán)益授予數(shù)量占總股本的比例。此外，對(duì)于股票市場(chǎng)價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)或股票首次公開發(fā)行價(jià)格的央企上市公司，建議通過回購本公司股份的方式確定標(biāo)的股票來源。

　　在激勵(lì)收益方面，該人士建議，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中約定激勵(lì)對(duì)象股權(quán)激勵(lì)收益占本期權(quán)益授予時(shí)本人薪酬總水平的最高比重或其確定方式，對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)際收益進(jìn)行合理調(diào)控。此外，未來應(yīng)將股權(quán)激勵(lì)與央企控股上市公司業(yè)績(jī)考核指標(biāo)完成情況掛鉤，并應(yīng)當(dāng)建立和完善股權(quán)激勵(lì)對(duì)象績(jī)效考核評(píng)價(jià)辦法。

來源:中國證券報(bào)